创业板低价股从火热到巨震,影响股价的核心因素原来是TA??

在A股“第一高价股”贵州茅台热闹了整个夏天之后,最近创业板的“低价股”又成为市场关注的焦点。在9月1日到8日的一周时间里,创业板涨幅最高的20只个股中,有18只股价在10元以下,13只股价不到5元。一夜之间,9月9日,创业板低价股集体跳水,6元以下的个股几乎全部下跌,逾八成跌幅超过10%。(数据来源:wind,2020-09-09;“10元以下”、“不到5元”个股均以9月1日收盘价计算,此处不作为个股推荐)

创业板低价股从火热到巨震,影响股价的核心因素原来是TA??

低价股的上涨往往会受到投资者青睐,因为这意味着能够以较低的成本去获得盈利空间。但是随后的迅速跳水又引发了大家的思考:我们究竟应该买低价股,还是高价股?

01

价格“便宜”,股票就一定便宜吗?

在回答这些问题之前,我们不妨回归本源,重新认识一下股票的价格。我们在超市买东西会看标价,股票作为一种交易品,也有其交易价格,说的就是股价,反映的是上市公司资产的价格。


我们之前科普过估值指标中市盈率的概念(点击这里温习首批一季报预告出炉,PE、PB这些估值指标你会看了吗?),而股价与市盈率有着比较密切的关系,股价=每股收益*市盈率,这个公式也回答了很多人不清楚的估值和股价的区别,股价是股票在二级市场的价格,是一个外在表现;而估值反映的是公司的内在价值,与经营业绩密切相关。以贵州茅台为例,当前股价为1688元,但由于茅台的每股收益接近18元,所以其估值(市盈率-TTM)只有48.35倍,在市场上并不算高。

这里做个小总结:当我们说某只股票“贵”或者“便宜”,一般指的并非股价,而是这只股票的估值高低。就像速溶咖啡卖10元一杯你不会觉得便宜,而手工咖啡卖30元一杯你不会觉得贵一样,内在价值才是衡量价格的关键。(上述来源:百度百科;正点财经,2020-05-20;招商证券,2019-12-04,wind,2020-09-09;此处不作为个股推荐)

创业板低价股从火热到巨震,影响股价的核心因素原来是TA??

02

“戴维斯双击”和“戴维斯双杀”

从股价的这个公式,我们还能看出影响股价的两个核心因素是每股收益和市盈率。要想股价上涨,要么每股收益上升,要么估值上升,如果两个因素一起增长,形成共振,股价自然会涨得更好。

比如说,某家公司处于景气度上升期,利润持续增长、每股收益提高,聪明投资者率先进场抢筹,大家对公司的未来非常乐观,推升了公司的估值水平,引发了股价上涨的共振,这种情况就叫“戴维斯双击”

反过来也是一样,如果一家公司的净利润下跌,导致每股收益减少,投资者纷纷离场,不看好情绪导致市场给予的估值也会下降,那么就会引发股价下跌共振,这种情况就叫“戴维斯双杀”

“戴维斯双击”、“戴维斯双杀”这两个现象告诉我们的道理是:一只股票究竟值不值得投资,关键取决于其基本面,净利润能否得到持续增长。投资要做的,是尽量寻找可能出现“戴维斯双击”的股票,规避可能“戴维斯双杀”的公司。(上述来源:证券之星,2017-11-19;搜狐,2017-07-18;百度百科)

03

目前的低价股是否还值得投资?

回到当前市场,此前被炒得火热的低价股是否值得投资?有分析认为:

从目前低价股的构成来看,主要以传统周期行业为主,估值较低,向下空间相对比较小。从历史表现来看,低价股一般在三类市场环境中会出现阶段性领涨,一是牛市初期或熊市末尾,低价股先行试探性上涨;二是牛市后期,前期市场主流品种的明显过热,高低切换引发低价股行情;三是牛市中期的阶段性补涨。本轮低价股行情或许是,经济面的向好刺激了周期行业回暖,同时,前期火热的消费与科技行情暂时调整,也导致了低价股的补涨。

但市场观点对于低价股行情能否持续依然有分歧。有观点认为,在市场流动性宽松的环境下,消费股和科技股的估值相对较高,低价股可能会受益。但也有观点认为,经济回暖趋势待观察,科技股和消费股更符合经济转型的方向,是否真的能出现风格切换还有待观察。(国泰君安,2020-09-09;方正证券,2020-09-06)

总之价格并不是决定走势的关键因素,长期投资不能只“贪便宜”,更应该注重基本面。只要公司盈利向好、发展空间大,看起来价格高的股票未来股价也可能会更高。

温馨提示:本资料不作为任何法律文件,资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议, 我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险,入市需谨慎。

(来源:华夏查理智投的财富号 2020-09-11 09:17) [点击查看原文]

文章标题: 创业板低价股从火热到巨震,影响股价的核心因素原来是TA??
本文链接:http://www.srysw.cn/1053.html